星巴克中国业务以40亿美元估值“卖身”博裕投资，这一重磅交易于11月4日正式敲定。全球咖啡连锁巨头星巴克决定出让其中国业务60%的控股权，标志着这家进入中国市场二十余年的外资品牌战略发生重大转变。星巴克此次卖身引发行业广泛关注，这笔交易不仅涉及40亿美元的资金，更代表着星巴克在中国市场发展战略的根本性调整。面对中国咖啡市场竞争日趋白热化，星巴克卖身选择与本土资本深度合作，这一举措能否帮助这家咖啡巨头重拾增长动力？
40亿美元背后的战略布局
这场引发行业震动的星巴克卖身交易，其具体架构已逐渐清晰。根据公开信息，博裕投资基于约40亿美元的无现金、无债务企业估值，获得新合资公司60%股权。值得注意的是，星巴克中国业务的总价值实际上达到130亿美元，这一数字包含了股权转让费、保留权益和未来授权收益。
虽然出让了控股权，但星巴克仍保留了40%股权，并且继续担任品牌与知识产权的所有者。这种“轻资产运营+本土资本赋能”的新模式，体现了星巴克在借助本土力量扩张同时，始终掌握品牌与知识产权核心控制权的战略考量。
竞争加剧下的增长困境。
星巴克此次卖身并非偶然，而是其在中国市场面临严峻挑战的必然选择。国内某咖啡品牌凭借超24000家门店的规模和亲民价格策略，已超越星巴克成为中国最大的咖啡连锁品牌。
行业研究机构数据显示，星巴克中国的市场份额从2017年的高位，下滑至2024年的14%左右。同时，星巴克在中国市场的同店销售额曾连续多个季度出现下滑。
尽管2025财年第四季度其在华营收同比增长6%，但这一增长主要是通过降价和增加交易量实现的。星巴克在中国市场面临的增长压力由此可见一斑。
博裕资源的全面赋能。
在超过20家投资机构的激烈角逐中，博裕投资最终胜出。这家成立于2011年的投资机构，凭借什么赢得星巴克的青睐？
博裕投资的优势在于其深厚的本土资源和对中国消费市场的深刻理解。今年上半年，博裕通过旗下基金收购首都高端商场股权，手握优质零售流量；出资认购知名茶饮品牌基石股份，积累了大众市场运营经验。
再加上物流网络支撑，形成了“高端+大众”的全场景覆盖能力。这些资源优势恒盈配资，正是星巴克实现二次增长急需的本土动能。
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